Госдолг России — важный показатель финансовой устойчивости страны. Он показывает, сколько государство должно кредиторам. В 2025 году ситуация с государственным долгом РФ изменилась, и эти изменения заслуживают внимания.
Общий объем государственного долга РФ
По данным Счетной палаты, на 1 января 2025 года государственный долг России составил 29,04 трлн рублей. Это на 3,45 трлн рублей (13,5%) больше, чем годом ранее. Доля госдолга в ВВП достигла 14,5%.
К концу 2025 года ожидается рост госдолга до 35,4 трлн рублей. Это будет соответствовать 16,5% ВВП страны. Такой рост связан с увеличением заимствований и дефицитом бюджета.
| Показатель | 2024 год | 2025 год (прогноз) |
|---|---|---|
| Государственный долг, трлн руб. | 29,04 | 35,4 |
| Доля в ВВП, % | 14,5 | 16,5 |
Данные показывают рост государственного долга РФ при умеренной долговой нагрузке.
Структура внутреннего долга России
На начало 2025 года внутренний долг России достиг 23,74 трлн рублей. За год он вырос на 2,93 трлн рублей (14,1%). Это 89% от установленного лимита в 26,68 трлн рублей.
Рост внутреннего долга обусловлен активной продажей долговых бумаг. На динамику внутреннего долга РФ влияет состав долговых инструментов. Ключевую роль сыграли следующие виды ОФЗ:
- ОФЗ-ПК — прирост 2,27 трлн рублей (29,4%)
- ОФЗ-ПД — прирост 674,1 млрд рублей (6,2%)
- ОФЗ-ИН — прирост 110,8 млрд рублей (9,5%)
Такое распределение позволило Минфину привлечь средства, сохранив управляемую долговую нагрузку. При этом внутренний долг продолжает оставаться основной частью государственного долга России.
Внешний долг России
На 1 января 2025 года внешний долг России составил 290,4 млрд долларов. Это на 27,5 млрд долларов (8,7%) меньше по сравнению с предыдущим годом. Снижение объясняется уменьшением задолженности по суверенным бумагам и снижением долговых обязательств в других секторах.
«Сокращение внешнего долга снижает валютные риски и укрепляет финансовую независимость страны», — заявили в Минфине РФ.
Внешний долг России продолжает снижаться, уменьшая влияние внешних факторов на финансовую устойчивость. Доля внешних обязательств сокращается, снижая риски для бюджета и экономики.
Расходы на обслуживание госдолга
В 2024 году расходы на обслуживание госдолга выросли на 604,5 млрд рублей (35,1%), достигнув 2,33 трлн рублей. Это 5,8% от общих расходов бюджета, что выше уровня 2019 года на 1,8 процентного пункта.
Рост расходов на обслуживание госдолга РФ в 2024 году объясняется несколькими причинами:
- Увеличением внутренних заимствований
- Повышением рыночных процентных ставок
- Удлинением сроков обслуживания ранее выпущенных долгов
Эти факторы привели к росту расходов, увеличив нагрузку на бюджет. По прогнозам, такая тенденция сохранится в 2025 году на фоне роста внутреннего долга.
Динамика бюджетного дефицита и заимствований
Дефицит федерального бюджета России в 2024 году составил 3,2 трлн рублей. Для его покрытия потребовались значительные объемы заимствований. В 2025 году дефицит бюджета прогнозируется на уровне 2,9 трлн рублей.
Основными источниками финансирования дефицита остаются внутренние заимствования. Выпуск ОФЗ в 2025 году запланирован на 4,3 трлн рублей. Это позволит не только покрыть дефицит, но и рефинансировать часть старых долгов.
«Приоритет на внутренние заимствования снижает зависимость бюджета от внешних источников», — отметил представитель Минфина.
Дополнительным источником финансирования остаются остатки на счетах бюджета. Их объем на начало 2025 года составил 9,8 трлн рублей.
Долговая политика России
Государственная долговая политика РФ направлена на минимизацию рисков и обеспечение устойчивости. В 2025 году акцент сделан на расширении внутреннего рынка заимствований. Это позволяет снизить валютные риски и сохранить доступ к финансированию.
Планируется продолжение выпуска ОФЗ с фиксированным и переменным купоном. Также планируется увеличение доли долгосрочных бумаг. Это снижает риски рефинансирования и стабилизирует структуру долга.
По данным Минфина, средневзвешенная ставка по новым заимствованиям в 2024 году составила 9,7% годовых. В 2025 году ставка ожидается на уровне 10% из-за сохранения высокой ключевой ставки.
Перспективы и вызовы
Рост государственного долга России происходит на фоне санкционного давления и ограниченного доступа к внешним рынкам. Однако структура долга остается устойчивой благодаря доминированию внутреннего долга.
Важной задачей остается поддержание доверия инвесторов к российским долговым бумагам. Спрос на ОФЗ со стороны банков и институциональных инвесторов сохраняется высоким. Это позволяет государству размещать долги на приемлемых условиях.
Вместе с тем растущая стоимость обслуживания долга требует осторожности в бюджетной политике. Увеличение расходов на выплаты процентов ограничивает возможности бюджета по другим направлениям.
Прогноз на 2025 год
По проекту бюджета, к концу 2025 года госдолг РФ достигнет 35,4 трлн рублей, или 16,5% ВВП. В 2026 году он вырастет до 37,8 трлн рублей (17,4% ВВП). В 2027 году — до 40,1 трлн рублей (18,1% ВВП).
Доля внутреннего долга в общей структуре увеличится с 83% в 2025 году до 85% в 2026 году. В 2027 году доля достигнет 87%. Основной объем заимствований по-прежнему будет приходиться на внутренний рынок.
Такое распределение долговой нагрузки дает государству возможность контролировать финансовые риски. Оно снижает зависимость от внешнего финансирования и валютных колебаний.
Финансовая устойчивость России напрямую связана с управлением государственным долгом. От динамики долга зависит доверие инвесторов, макроэкономическая стабильность и бюджетные возможности. Понимание этих процессов помогает бизнесу, инвесторам и гражданам ориентироваться в экономических реалиях страны.
